今日包括英国、欧元区、加拿大在内的都将相继公布9月CPI，预计各国CPI同比增速仍将继续上升，但环比增速不排除有部分轻微放缓，整体依然指向通胀压力“高烧不退”，其中英国CPI年率预计3.2%（近十年最高水平），欧元区预计3.4%（2008年9月以来最高），加拿大预计4.3%（近20年以来最高）。
自新冠疫情爆发以来，各国央行不遗余力推行宽松，仅仅美国、欧洲和日本的央行就大举支出了9万亿美元。随着全球经济的复苏，各国通胀在今年加速回升，而且蔓延至经济各领域。摩根大通的数据显示，过去12个月，全球消费者价格指数涨超过4%，除食品和能源以外的通胀率达到过去10年的最高水平。
对于央行们来说，持续上升的通胀正在推升收紧货币政策的压力。本周早些时候公布第三季度CPI的新西兰，最新通胀已经飙升至10年来的最高水平4.9%，外界预期年底前可能继续攀升至5%以上，在主要经济体中仅次于最新CPI同比增速达到5.4%的美国。在经济复苏良好且通胀压力下，新西兰央行率先在10月初踏出了加息的步伐，而且预计年内还有一次加息机会。
英国今年的通胀率将达到英国央行目标的两倍，行长贝利近期连续强调了采取行动压制通胀的必要性，也基于英国经济到10月份将恢复到新冠疫情爆发前的水平，同时就业市场也将表现强劲的展望，让市场对最早加息的预期提前至11月份，在今年年底前将关键利率上调至0.5%。
美联储也可能在11月开始宣布缩减每月1200亿美元的资产购买计划，并在年底前实施，投资者目前正在消化明年两次加息25个基点的预期。相比起其他央行，从欧洲央行行长拉加德最新的表态看出，对通胀的容忍度有所提高，依然认为是暂时性的，但是这不妨碍欧央行内部关于收紧政策的讨论。
即便是经济恢复依然挣扎，甚至是多年来处于通缩的日本也开始感受到了物价回升的压力，日本8月份的核心CPI按年持平，录得了13个月以来的首次止跌，而且经济学家预计接下来几个月还将继续看到价格的上涨，当然即便通胀回升，但距离日央行的目标依然很遥远。
对市场来说，希望探寻央行能在多大程度上应对疫情导致的供应链中断引发的通胀上升。不过对央行们来说，更加棘手的是不知道高通胀还会持续多久，现在提高利率将缓和需求，但对缓解供应瓶颈作用不大，但收紧脚步太快又可能伤及正在复苏的经济，所以只能是边收紧边观望。
目前市场和央行们的整体共识是，通胀有望在明年逐渐降温，2022年中可能回到疫情前的水平，，前提是供应链问题能够得到有效解决。但在真正出现降温之前，关于通胀更加持久性存在的讨论将依然存在，并从中影响着央行们收紧和加息步伐的快慢。如果市场认为通胀在未来很长一段时间内将继续上升，那么收益率曲线应该变得更加陡峭，长端收益率也会高得多，所以从美债收益率的变化中可以探寻市场对通胀的预期。
