面对日元今年快速下跌,在上周兑美元甚至连续创出20年的新低,创50年来的最长连跌之后,市场猜测日本可能会在20多年来首次直接干预汇市,以支撑日元。据彭博社追踪,日元今年兑30多种主要货币均录得下跌。
对日本来说,买进日元并卖出美元将是一个非同寻常的举动。因为其过去进行干预时,通常是为了削弱货币价值。2002年,日元兑美元汇率曾达到135,但日本财务省没有进行干预,因为它倾向于让日元保持弱势。
一般采取行动前,日央行官员一般都会先进行口头干预,让市场有时间可以提前消化。上周日央行行长黑田东彦罕见表示:日元的快速走弱可能致使日本经济遭受损害。日本财政大臣也表明同样立场,不过未就是否采取干预做出回应。
上周日本央行宣布连续四天不定期购买债券,因日本基准10年期国债收益率维持在0.25%,威胁日央行收益率曲线控制目标。此举表明,即使日元迅速走软,日央行维持超宽松政策的决心也没有改变,当时一度加剧日元的跌势。
不过这一次在日元大幅走低的背景下,日本央行没有那么激进,保持预定购买量不变,并建议在正常操作时间买入固定利率,这有助于避免过度增加日元卖出意愿。
在世界其他地区通胀飙升促使决策者提高利率的同时,日本央行以其承诺的宽松政策来提振停滞不前的经济显得尤为突出,尤其是相比起即将大幅加息的美联储,投资者有了更多看空日元的理由。CFTC数据显示,杠杆基金正押注日元进一步下跌,净空头头寸仅略低于逾三年高点。
日本央行明天将宣布利率决议,虽然预计不会有意外举动,但是关于近期日元弱势的评论和捍卫国债收益率目标的举动绝对值得关注。在日本央行面临越来越大的压力之际,一些经济学家猜测,日本央行可能会将10年期国债收益率目标转向期限更短的国债,另外的看点则在于即将公布最新通胀预估,预计本财年物价上涨将强劲得多,但是不足以改变超宽松的立场。