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美国非农前瞻:就业“稳健”还是“降温”,将主导短期情绪

美联储通过加息抗击通胀的举措对美国经济和就业市场产生了多大影响?通过本周的美国非农报告,市场可以有初步的了解。预计就业增长整体依然稳健,但是已经开始降温。

市场预期6月非农就业人数可能增加27万人,明显低于前值的39万人,最新失业率很可能维持在3.6%不变。尽管工资水平仍高于去年同期,但趋势表明正在企稳。

尽管美国就业市场依然保持“健康状态”,失业率仍然处于半个世纪以来的低点,不过随着加息的推进,并不是所有的家庭和企业将能够经受住利率上升的影响。

前不久,美联储主席鲍威尔对美国就业市场现状持积极的评价,但也表示“无法保证”能够在不影响就业市场的情况下抑制失控的通胀,强调将尽其所能提高利率以抑制通胀。

近期部分就业数据已经出现放缓迹象,6月ISM制造业报告的就业分项已经连续第三个月下降。尽管申领失业救济人数保持在几十年来的最低水平,不过最新数据显示,初请失业金人数量意外增加至1月以来最高。

6月裁员人数激增至16个月最多,预计受经济放缓影响,步入第三季度,整体非农就业增长很可能降至20万以下的水平,也接近于疫情前的增长水平。近期美国科技和房地产等行业已经开始裁员,特斯拉表示需要裁员约10%。

如果非农疲惫将成为经济衰退前景的更大催化剂,因为表明压力已经渗透到劳动力市场,会带来更多的恐慌。但如果就业数据依然保持在偏强的水平,美联储可以少一重压力坚持加息,市场对经济的忧虑同样挥之不去。

市场现在对于美联储9月具体加息多少依然存在不同预期,本周的非农会起到关键的指引作用。如果就业市场依然稳健,美联储加息会少一重顾虑,美元可以寻获动力,但可能制约连涨四日的美股,而如果非农异常疲惫则会加剧市场对于经济衰退的恐慌。但无论本次非农表现如何,美联储依然要对经济放缓和金融环境收紧保持敏感。

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