复活节假期后欧洲市场集中回归，本周首个交易日，即便在相对清淡的指引中，黄金价格仍再次创下新的记录新高，周二首次测试了3500美元关口。对应市场的避险情绪恶化，对美联储未来独立性的担忧引发美国股市、美元和长期美国国债的抛售。
美国总统特朗普周一表示，除非立即降息，否则美国经济可能会放缓，并再次批评美联储主席鲍威尔。美国股市周一大幅下挫，因特朗普加大了对鲍威尔的抨击力度，令投资者担心美联储的独立性，且此举凸显特朗普对于经济状况的担忧。然后实际上，美联储和市场一样，面对特朗普随时变化的政策也相当无奈，无法在此时做出具体的政策变化。
面对市场的恐慌和震荡，隔夜特朗普政府尝试安抚市场。此前美国财政部长贝森特在一次闭门会议上表示，他相信中美贸易紧张局势将会缓和。此外，美国总统特朗普表示无意罢免鲍威尔，但希望美联储降息。在言论的带动下，黄金从纪录高位直接回吐逾100美元，但当前的整体市场氛围依然有利于金价再创高位。
最近几周，随着关税引发的市场动荡爆发，基金经理们通过交易所交易基金（ETF）应对了巨大的抛售压力，ETF的表现也不负众望。彭博行业研究汇编的数据显示，由于担心全球贸易战对经济和盈利增长构成持久威胁，追踪黄金、超短期国债和低波动性股票的交易所交易基金 (ETF) 的资金流入已跃升至2023年3月以来的最高水平。
4月份迄今，这三大类基金共计流入180亿美元，其中现金类基金约占三分之二。SPDR彭博1-3个月期国债ETF（股票代码：BIL）迄今已流入80亿美元，其次是iShares短期国债ETF（SHV）和iShares 1-3年期国债ETF（SHY），分别流入30亿美元和10亿美元。黄金相关基金连续三个月流入，而低波动性股票基金在经历了近两年的流出后，也迎来了交易员的大量涌入。
西方投资者在过去三年基本缺席黄金市场之后，终于重返市场。这一次，他们强势回归，大举购买黄金ETF。根据世界黄金协会的数据，截至4月中旬，北美和欧洲投资者通过ETF购买了约240吨黄金，相当于过去三年售出黄金441吨的一半以上。
中国投资者向黄金ETF投入了创纪录数量的现金，据世界黄金协会数据，4月的前11天，中国黄金ETF持仓增加了29.1吨。相比之下，1月至3月的流入量为23.5吨。虽然与全球黄金ETF相比，中国黄金ETF规模相对较小，但投资者的增持速度正在加快。今年迄今，中国黄金ETF的增持规模已达到去年的五分之四。
截至周一，全球最大的黄金ETF—— SPDR黄金股票的净流入量已达86.5亿美元，其中大部分流入来自机构投资者，他们增加了黄金配置，作为股票覆盖对冲、经济投资组合对冲以及外汇和利率对冲。
不过在避险的另一边，全球各类交易员仍在继续向基于广泛指数的基金投入资金，资金流入量徘徊在平均水平之上。位居榜首的是iShares Core S&P 500 ETF ( IVV )，仅在过去一个月就吸引了350亿美元的资金。市场中风险最高的领域也依然有大量资金涌入，彭博数据显示，自4月2日特朗普所谓的“解放日”关税宣布以来，按资产排名的前50只杠杆ETF的流通股数已上涨20%
在市场暴跌和30年来最悲观的情绪中，投资者的兴趣高涨，凸显了逢低买入者对衍生品的青睐。机构指出，从宏观层面来看，这看起来像是流入股市的资金减少，而对固定收益和现金的需求增加，短期内市场的资金走向还将延续谨慎的基调。而在风险资产上的加注，表明投资者逢低买入的心态依然存在，尽管悲观情绪接近历史最高水平，但散户投资者仍在继续买入。
因此，在波动剧烈和充满不确定性的市况中，投资者依然应该遵循自己的交易风格和风险承受能力而对应资金的布局。从贵金属近期表现来看，更多的散户投资者倾向选择避险的港湾，黄金价格和黄金ETF人气随之屡创高位。如果经济衰退成为现实，美联储真的采取更大的降息，黄金和黄金ETF资金流入会进一步激增，除非看到贸易形势趋向明朗，而且主要经济体数据没有大幅放缓，则以上的趋势会出现放缓。
