美联储周四凌晨将公布利率决议，预计本次继续维持利率不变，但由于特朗普的关税给经济前景蒙上了不确定性的阴影，这可能是最后一次能够如此笃定预测结果的美联储会议。美联储决策官员预计，关税将推高通胀和失业率，但具体程度和持续时间尚不清楚。而就业数据强劲为美联储提供了继续等待的空间，美联储要到6月才会发布新的季度预测，因此投资者关注主席鲍威尔的会后记者会，以寻找有关利率走势的线索。
彭博社列举了美联储保持耐心的四大理由：
经济前景异常黯淡，美国关税快速上调且幅度远超美联储官员预期，这在历史上尚属首次。
美国的增长潜力急剧下降，贸易政策的转变将损害生产力增长；劳动力增长的大幅下降也将抑制经济活动。
鉴于通胀率有望连续第五年超过美联储2%的目标，政策制定者需要谨慎行事，避免犯下可能导致通胀预期失控的错误。
鉴于特朗普总统对美联储政策的攻击，耐心也变得更加重要，否则降息会被解读为屈服于白宫的压力，考验着美联储的独立性。
自去年12月美联储最后一次降息以来，市场对美联储今年降息的预期时高时低，去年美联储进行了三次降息，共计降息100个基点，将美国隔夜贷款利率目标区间设定在4.25%-5%。在利率决议的静默期前，美联储官员在最近的讲话中表示，他们准备维持利率不变，直到经济出现明显恶化迹象。一些经济学家预测，特朗普政府的移民、贸易和监管政策将导致经济放缓。
旨在预测美联储行动的掉期合约预期美联储6月开始降息，未来利率走势暗示，到今年年底，美联储将把联邦基金利率目标下调75个基点至100个基点。也有一些人预测美联储今年不会采取行动。由于个人支出疲软和通胀放缓，对年底前至少降息两次的押注有所增加，但交易员们不愿完全消化7月之前的降息预期。
特朗普推出一个世纪以来最严重的美国关税，这打击了消费者和企业信心，挤压了制造业，并引发了先发制人的进口热潮，以至于美国上一季度的GDP意外萎缩。尽管经济增长放缓的迹象已不鲜见，但特朗普政府关税议程可能再次引发通胀的前景抑制了此前对降息的押注，摩根大通的经济学家曾预测美国今年将陷入经济衰退。在上一次公开讲话中，美联储主席鲍威尔驳斥了这些预期。他指出，由于特朗普政府的关税政策将推高物价并抑制经济增长，这可能会使美联储偏离充分就业和稳定通胀的目标。
美国上季度GDP折合成年率下降了0.3%，但消费者支出仍以1.8%的速度增长。上周五公布的备受关注的就业报告显示，美国4月份新增就业17.7万个，比预期多出约4万个，失业率稳定在4.2%。尽管上周美国的GDP、PCE物价指数和非农就业集中公布，但在部分美联储官员看来，不太可能在5月份会议前掌握足够的信息来采取行动。
包括哈马克在内的美联储官员已暗示，他们打算维持利率稳定，直到他们对特朗普的移民、贸易和监管政策有更多了解。多位政策制定者指出，这些政策将如何实施以及其他国家和企业将如何应对存在高度不确定性。所以视乎接下来特朗普的政策变化和各项经济数据表现而定，美联储还不能给市场“打包票”。
除非就业市场开始恶化，情况可能迅速改变，迫使美联储在实现低通胀的必要性与实现充分就业的义务之间进行权衡。当前高度的不确定性将使评估美联储是否需要将更多精力放在抑制通胀而非支持就业上变得困难。这种不确定性需要时间才能消散，尤其是在关税政策远未确定的情况下，美联储对外沟通的立场需要保持灵活。
周一的美股结束了20年来的最长一轮上涨，显示投资者对于美联储本次可能释放的立场持高度观望的态度，所以投资者选择在相对高位离场，如果美联储超市场预期释放较为明显的鸽派立场，则美股可能重振升势，但是如果提及经济面的担忧则会限制美股的上扬。美元指数自关税宣布以来一直是跌多涨少，如果美联储强调对于经济依然在“掌握之中”的信心，可能给予美元部分安慰，延续自4月低位以来的温和反弹。黄金价格本周初开局强劲，在周一飙升近3%之后趋于稳定，今年以来，金价已飙升逾四分之一，4月份触及略高于每盎司3500美元的历史高位，美联储决议如果转为鸽派，并提及对于经济前景的担忧，金价会从中获得进一步的动能重返纪录高位范围。
